贵州茅台股价站上810元创历史新高，市值再破万亿，茅台的股价为什么这么厉害呢？

贵州茅台股价站上810元创历史新高，市值再破万亿，茅台的股价为什么这么厉害呢？

茅台酒独一无二的酒

先来看一张图，这张图看起来很舒服对不对，绝对是价投的最爱啊，苹果、微软、腾讯都是这种走势，有3次大的回调，2008年产生了一次大幅的回调，从230元下跌到80元，跌幅达到65%，第二次回调是2012年7月到2014年的1月，从270跌到165元，第三次回调是2015年，从290元跌到160元。其他时间基本都是出于上涨的阶段，可谓是熊短牛长。

一只股票在短期内能够走出“牛势”，这个可能是妖股，但是在长期十几年的时间里能保持“牛势”，这需要的是基本面做支撑：业绩的长期稳定增长、利润的稳定持续增长、现金流稳定安全、品牌具有护城河。

从下图可以看出，贵州茅台的营收和净利润从长期来看都保持了稳定的增长，从2006年到2017年营收增长11倍，净利润增长15倍。净利润率在2006年的时候是31%，而到了2017年净利润率提升为44%，这个已经不能用印钞机来形容了。净利润率能达到44%的企业，恐怕也就只有印钞机了。

现金流也非常强劲，2006年现金及其等价物为44亿元，到了2017年增加到749亿元，增长16倍，现金及其等价物的增长率比净利润和营收还要高，这种企业怎么能不好啊。

独特的护城河，中国有独特的白酒文化，年轻人虽然不太爱喝，但是上了点年纪的，地位高点的如果要应酬，最拿得出手的也就是茅台酒了，这种文化，经过四渡赤水这种特定的经历镶嵌的文化，到建国后成为领导人招待专用，近百年来，这种文化的熏陶已经给茅台酒一种特殊的文化和口碑，这种文化和口碑形成了独特的护城河，所以茅台酒不愁销量，近年来虽然进行了提价，但是同时也上市了更适合中产百姓能喝得起的子品牌，销量更大，覆盖的人群也更广。

一家以独特历史机遇形成的文化造就的品牌护城河，一个不愁销量的产品，一个现金流稳定充裕的企业，他的投资当然是价投的最爱，茅台经常分红，但是很少送股和配股，这样就导致茅台酒的股价很高 ，一般的小散是不会去买他的，茅台的投资人一般都是具有一点经济实力的，对股价相对而言也没有那么大起大落。

目前茅台的市盈率是30倍，在这个行情中不能说是贵，茅台的前十大股东持股75%，持股比较集中。

稳定增长的营收、净利润+超过的净利润率+稳定增长的现金流+独特文化品牌的护城河+稳定集中的股东+高股价产生的更理性的投资人。

这种标的股价你说厉不厉害？想不厉害，但是实力不允许啊。

主做股权设计、并购，业余股民，爱好搏击

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贵州茅台股价涨到814元刷新历史记录，有严重泡沫之嫌。贵州茅台2018年的净利润是2015年的1倍多，但是股价却比2015年牛市顶点价格高了大约是4倍；茅台市值上万亿，PE却高达30多倍。

贵州茅台公司未来一旦增速下滑或者同比下降，股价将大幅度调整。茅台的股价涨得多是因为前2年市场风格所致，市场上的中小企业利润下滑阶段，基金找不到合适的标的配置，所以集中配置白酒行业。

而实际上白酒行业的上升空间早已见顶，未来人口红利的消失，新生一代对白酒的偏好都会影响贵州茅台的盈利。可口可乐走的全球化低价路线，都出现过10年多的股价横盘；而仅仅走国内高端路线的茅台股价面临极大的挑战，A股市场第一高价股的神话很可能破灭。

然而，虽然理论上如此分析；但是在实际操盘之中，主力资金采用逆向思维；在诸多投资者关注“创业板”之际，再一次入驻贵州茅台。下图乃基金进出贵州茅台股票的统计，值得投资者深思。

套用一句俗话结尾：“市场永远是正确的 ”。而投资者往往都是事后“诸葛亮”，这就是证券市场的魅力所在。

茅台的业务模式清晰，储备现金达800亿，特别是自由现金流（营收现金-运营现金）良好，在目前经济触底期是一块很优良的资产；同时，A股加入MSCI新兴市场指数，茅台由于行业独特，在国外市场没有对标公司，所以更受境外资金青睐

茅台股价已经1450元左右会延续神话吗？

茅台的股价现在是有点相对的高，因为股市熊了这多年，所有股票大部分也是低的不能再低，有一部分一直在净资产下方运行。而茅台一路牛市，这也是大资金报团避险的结果，也部分透支了未来一段时间的股价。当牛市来临，涨幅最大的将是那些跌透的股票而非茅台。可要想茅台回到一百元是不可能了，但是上一千六甚至更高只是时间问题。现在不是投茅台的时机。

茅台股价到底是高位还是仍有动力？

飞天茅台53度，官方1499，但是一瓶难求。

市场对于飞天茅是肯定的

目前相对低迷的市场经济环境下，大家对于货币的贬值都是看的到的，都会做一定的资产投资，如房产、金融理财、实物藏品等…

市场价高于官价，形成一定热度，且陈年茅市场也给予了高度的认可，成为一种理财品。

目前股价对标实物茅官价，即一瓶等于一股，个人看法还要涨，可能对标实物市价。

个人观点，不喜勿喷。

先声明我的观点，绝对会。下面我来分析一下原因。

先从定性方面来看：

1.随着我国人均收入的提高，人民生活越来越富裕。追求高品质这是自然规律。目前高端茅台酒供不应求，从市场上加价都很难购买就可以看得出来。剩余的份额就让五粮液，国窖1573等补充了，所以这几年五粮液和泸州老窖的营收增长非常快。

2.受我国传统酒文化的影响，商务谈判，结婚宴请，哥们切磋感情等等场合，必须有酒。可能有人会抬杠，我请客就不喝酒，喝酒也不喝茅台。一方面这受个人消费水平的制约，一方面受我们宴请人的档次制约。如果宴请的人对请客的人至关重要，那一般上茅台，肯定没毛病。

再从定量方面来看：

1.2019年茅台销售高端白酒3.45万吨，此处不讨论其他系列酒。茅台酒一般从酿造到销售需要5年时间，这和酱香酒的制作工艺有关。（也有种观点认为，正是酱香酒的复杂酿造工艺造就了茅台不能像其他浓香酒一样大批量酿造，就形成了稀缺，进一步推高了价格）根据官方公布的数据，基酒产量为4.99万吨。根据历史数据，5年后，也就是2024年大概能有4.25万吨的成品酒可销售。

2.现在茅台出厂价是998元，指导售价为1499，而市场上却要加价至2000元以上才能购买这明显不合理，公司也不可能让这部门价值白白流失，未来公司提价的意愿会很强烈，预计会在1499元左右。

通过简单的分析，我们就看到量大概能有15%以上的提升，价能有30%以上的提升。这还不考虑公司的系列酒和财务公司的利润。所以茅台大概率会继续上涨。

但目前非常不推荐购买茅台股票，因为估值太高了。巴菲特一直强调要以合理的价格买入优质的公司，哪怕公司再优秀，如果没有安全边际，也算不得是一笔成功的投资。像茅台这样优秀的公司，合理估值应该在30pe，如果想要投资满意，建议在市场先生发疯给出25倍pe甚至更低的时候入手，用戴维斯双击获得更大收益。

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