白酒茅台跌停白酒茅台跌停原因

为什么10月29日茅台开盘就跌停了？

股王茅台跌停了。

昨日贵州茅台发布的三季度财报。

前三季度营收增长23%，净利润增长23.77%，看起来还不错。预计全年每股收益25-26元，对应今天跌停的股价（549元），估值在22倍左右。也不能说贵，但也不便宜。

不过，导致茅台大跌是因为第三季度增长缓慢。公告显示，第三季度归母净利润仅增长2.71%，也是2015年第四季度来最低增速。

曾经在2014年买入茅台400多万股的美国资产管理公司奥本海默也在进入三年多来首次跌出前十大股东。不过，新加坡政府投资公司（GIC）则进行了加仓。

为何白酒公司股票全面下跌？

第一：三季报显示，白酒公司增速全面下滑

第二：白酒股最抗跌目前属于熊市末期的强势股补跌行情

一直以来，茅台为代表的白酒都很抗跌，还有顺鑫农业等，但即便如此，顺鑫农业今天跌停，今年也还是有翻倍的涨幅。

第三：房地产行业增速放缓

过去多年，白酒都和房地产周期有强烈的正相关因素，今年地产行业大家都明白，金九银十都凉了，所以白酒反映一下，也是符合逻辑的。

现在白酒股到底贵不贵？当然经过这次下跌后泡沫谈不上，但是鉴于其他中小板股票很多都跌到十几倍市盈率，白酒普遍20多倍甚至更高的估值就显得太贵了。所以，这一轮应该是熊市末期的强势股补跌阶段，到底能杀到什么时候，这很难讲。

最后一跌真的来了，但是不要急于猜底。

业绩是跌停导火索，房地产行业下行是重要原因，税负增加是最大利空。

茅台是奢侈品，不是给小老百姓喝的。在2013年之前，我们知道army和gov喝了大量的茅台酒，后来被严控，所以茅台经历了一段低迷时期。但是从2015年开始，茅台业绩又开始回暖，而其中的核心推动力就是房价上涨。由于全国房价大涨，其带来的财富效应会极大地推动茅台的消费量。

这不是孔方兄的猜测，而是有严格的论证。经济学家李迅雷就曾提出一个概念，叫做“茅台是富人价格指数”。

但从今年开始，尤其是进入下半年，房地产进入明显的下行周期，二手房房价率先缩水，大量土地流拍，新房各种优惠重现，三四五线城市棚户区改造降温。房产增值现在是负的财富效应，故而大家对于茅台的需求机会大幅减少——今年第三季度，茅台净利润增速只有2.7%，创下近3年来的新低。

如果是房产形势不好是近忧，那“控酒”就是远虑。10月22日《基本医疗卫生与健康促进法（草案）》二审稿出台，相比一审稿，二审稿明显加强了对烟酒的管控与宣传，除了禁止向未成年人出售烟酒，还特别加入了“国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育”。

当然，警示教育未必能阻止人们消费更多的烟酒，市场纷纷传言，在整体降税的大背景下，为了维持gov的财力，需要通过其他手段开源，于是烟酒消费税就被认为可能会上调。虽然酒业协会对此进行了辟谣，但它只是个酒业协会，人微言轻。而事实是，茅台的税负负担确实在加重，这是彭博提供的一份数据（茅台消费税2015年占比11%，2017年上升到14%）：

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10.29日茅台开盘一字板跌停，这可是历史首次！

上次跌停还是还是在5年前的2013年的9月，当年因为禁酒令的颁布以及公布的半年报不符合预期，开盘后就直奔跌停！

当然在消化这些利空因素后，此后该股一路走低探底！在2014年元月探底118元后，就开始一路震荡走牛，至2018年6月达到最高点803元，涨幅接近8倍，毫无疑问成就了其价值投资的典范！

如今再度跌停，也是令市场一片哗然！其原因也是似曾相识！刚刚公布的三季度业绩不及预期，以及传闻白酒股将加征消费税等这些利空因素的影响使得其股价承受压力！

贵州茅台是中国股市的股王，也是价值投资的楷模，可是也出现跌停，市场都在探讨贵州茅台跌停的原因。其实最根本的原因还是在于市场规律！

因为在股市有句名言：没有只涨不跌的个股，也没有只跌不涨的个股！作为茅台来说，曾经的王者，两市第一高价股，长期走牛，封神多年！但是终究也是逃不过这个客观规律！

以上纯属个人观点，仅供参考！

据此入市，风险自担！股市有风险，入市需谨慎！

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